Пока золото выбирают осторожные, серебро заманивает смелых: что происходит с рынком металлов

Цены на серебро в 2025 году стали одним из самых заметных финансовых сюжетов: металл обновляет исторические максимумы и обгоняет по доходности даже золото. Рост оказался настолько стремительным, что инвесторы всё чаще задаются вопросом, не опоздали ли они с входом и есть ли у серебра потенциал дальше. На фоне инфляционных рисков, технологического бума и дефицита предложения этот вопрос звучит особенно остро. Об этом сообщает MoneyWeek.

Почему серебро снова в центре внимания инвесторов

За вторую половину 2025 года серебро почти удвоилось в цене и стало одним из самых доходных активов года. Те, кто вложился в металл в начале года, получили рост свыше 140%, тогда как золото, несмотря на сильный год, показало более сдержанную динамику. Новый рекорд был зафиксирован в конце ноября, после чего котировки продолжили рост и к 24 декабря достигли отметки 72,7 доллара за унцию.

"Опасения по поводу замедления роста и сохраняющейся инфляции стали мощным драйвером для альтернативных активов, включая золото и серебро", — отметил инвестиционный директор Fidelity International Том Стивенсон.

Интерес к серебру усилился на фоне общего спроса на защитные активы. В условиях нестабильной мировой экономики инвесторы всё чаще обращаются к драгоценным металлам, что хорошо видно по динамике золота и дискуссиям о том, почему центральные банки продолжают наращивать резервы. Серебро в этой логике воспринимается как более рискованный, но потенциально более доходный вариант.

Промышленный спрос и дефицит предложения

В отличие от золота, серебро сегодня наполовину зависит от промышленности. Оно используется в электронике, медицине, химической отрасли, а также играет ключевую роль в производстве солнечных панелей, электромобилей и оборудования для дата-центров. Развитие искусственного интеллекта и "зелёной" энергетики делает спрос на серебро структурно устойчивым.

Схожие процессы уже наблюдались и на других сырьевых рынках, где отдельные металлы неожиданно становились лидерами роста, как это произошло с редкими и технологическими металлами. В случае серебра ситуацию усиливает ограниченное предложение: добыча не поспевает за ростом потребления, и рынок уже несколько лет живёт в условиях дефицита.

"Раньше связь серебра и золота была гораздо теснее, но сегодня серебро более чем на 50% — промышленный металл", — пояснил портфельный управляющий Golden Prospect Precious Metals Роберт Крейфорд.

Риски, волатильность и выбор между серебром и золотом

Несмотря на сильные фундаментальные факторы, серебро остаётся одним из самых волатильных активов. Резкие колебания цен — его характерная особенность, из-за которой металл часто становится испытанием даже для опытных инвесторов. Любое ухудшение ожиданий по мировой экономике может быстро охладить промышленный спрос и привести к коррекции.

На этом фоне золото по-прежнему воспринимается как более стабильное средство сохранения стоимости. Соотношение цен на золото и серебро остаётся ниже весенних максимумов, но всё ещё отражает осторожность крупных игроков. Центральные банки, как правило, делают ставку именно на золото, тогда как серебро чаще выбирают частные инвесторы, готовые к повышенному риску.

"Центральные банки оперируют огромными объёмами средств, и им выгоднее хранить стоимость в золоте из-за меньших объёмов", — подчеркнул Крейфорд.

В итоге серебро выглядит привлекательным активом, но требует взвешенного подхода. Его рост поддерживается долгосрочными трендами, однако высокая волатильность означает, что инвестиции в этот металл подходят не всем и нуждаются в чётком понимании рисков.