Нефть не сдается: рост цен на фоне слабого спроса

Летний сезон оказался горячим не только на термометре — нефть уверенно удерживает рост, несмотря на тревожные сигналы с рынка. Международное энергетическое агентство (МЭА) пересмотрело прогноз по мировому спросу на нефть в сторону снижения, но при этом отметило, что текущий сезонный спрос остается высоким. И даже ускоренное увеличение добычи в рамках ОПЕК+ не смогло сдержать рост цен.

Самый слабый прирост спроса с 2009 года

В обновлённом июльском докладе МЭА говорится, что прирост глобального потребления нефти в 2025 году составит всего 704 тыс. баррелей в сутки. Это минимальный показатель за последние 16 лет — исключая 2020 год, когда пандемия обрушила рынок. Таким образом, общий мировой спрос ожидается на уровне 103,68 млн баррелей в сутки.

Отметим, что ещё в июне агентство оценивало прирост на 724 тыс. баррелей, но новая цифра отражает охлаждение спроса в странах с развивающейся экономикой. Особенно ощущается влияние замедления в Китае — эту тенденцию подтверждают и эксперты ОПЕК. Прогноз на 2026 год также не внушает оптимизма: 104,4 млн баррелей в сутки. Для сравнения, в прошлых отчетах ожидался уровень 105 млн и выше.

ОПЕК против МЭА: разные подходы к оценке

Если в МЭА делают ставку на осторожность, то в ОПЕК всё ещё звучит осторожный оптимизм. Картель рассчитывает, что спрос в 2025 году достигнет 105 млн баррелей в сутки, а в 2026-м вырастет до 106,3 млн. Впрочем, и эти цифры были недавно скорректированы вниз — ещё весной ожидалось до 108 млн.

Такое "снижение аппетитов" со стороны экспортеров нефти говорит о признании глобального экономического замедления — прежде всего, в Азии.

Предложение нарастает — профицит растёт

На фоне умеренного спроса в мире растёт предложение. В 2025 году глобальные поставки нефти увеличатся на 2,1 млн баррелей в сутки — это на 300 тыс. больше, чем прогнозировалось ранее. В следующем году объёмы снова вырастут — уже до 106,4 млн баррелей.

Таким образом, на рынке складывается устойчивый профицит — почти 1,4 млн баррелей в сутки. Но даже это пока не охлаждает рост цен.

Туризм и энергетика подогревают интерес к топливу

Почему же при всех этих данных нефть продолжает дорожать? Дело в сезонном пике — в июне и июле традиционно возрастает потребление топлива: больше перелётов, транспортной активности, энергопотребления.

ОПЕК+ уже анонсировала рост добычи с августа — и это решение напрямую связано с попыткой удовлетворить спрос на волне сезона отпусков. При этом, как подчёркивают в МЭА, объёмы запасов нефти пока не растут, что подталкивает цены вверх. Примечательно, что даже громкие заявления Дональда Трампа о возможных тарифах на импорт — от 15 до 20% — не смогли всерьёз встряхнуть рынок. Аналитики отмечают: если слова не подкреплены указами Белого дома, рынок предпочитает на них не реагировать.

Россия на коне

Повышение цен на нефть положительно отразилось и на российских экспортных доходах. Несмотря на снижение физических объёмов поставок, в июне прибыль от продажи нефти и нефтепродуктов выросла — сезон оказался удачным.

В условиях растущей волатильности и неопределённости, лето 2025 года подтверждает: нефть по-прежнему — один из самых чувствительных к мировым настроениям ресурсов, но даже в условиях избытка предложения она способна демонстрировать рост.