Когда уголь снова в цене: что изменится в 2026 году

Рынок угля задышал иначе. Несмотря на общий рост производства электроэнергии на 4%, вклад угля оказался скромным — менее 1%, как отмечает Международное энергетическое агентство (МЭА). Всё благодаря бурному развитию других источников энергии. Однако это не повод списывать уголь со счетов. Наоборот, он может стать дефицитным ресурсом, способным подтолкнуть цены вверх.

Аналитики NEFT Research предупреждают: на фоне текущей конъюнктуры не все производители смогут остаться на плаву. Сокращение предложения, в свою очередь, логично приведёт к восстановлению цен. Это естественный рыночный ответ — когда выживают только сильнейшие, и спрос начинает догонять ослабленное предложение.

"В условиях, когда экспорт перестает компенсировать убытки от внутренних поставок, производители будут вынуждены пересматривать ценовую политику и поднимать стоимость продукции", — считают эксперты NEFT Research.

Китай и Индия — единственные опоры?

На фоне мирового тренда на снижение доли угля, Китай и Индия остаются островками стабильности. Именно на эти две страны пришёлся основной прирост потребления в 2024 году. Для развивающихся экономик уголь пока остаётся ключевым источником энергии — дешёвым, стабильным, доступным.

Для России это стратегически важно: азиатские рынки становятся точкой опоры для экспортёров. Особенно в условиях, когда европейские рынки почти полностью закрыты для российских компаний из-за санкций.

Не всё так плохо на экспортном фронте

По оценкам экспертов, в третьем квартале 2025 года стоимость российского энергетического угля на зарубежных направлениях начнёт расти. Прогнозируемые значения: от $67 до $72 за тонну, в зависимости от калорийности топлива и точки отправки. Это выше текущих уровней в $63-68, и для многих игроков — долгожданный сигнал разворота.

Цены на Лондонской бирже металлов (LME) и других площадках пока не отыгрывают этот тренд активно, но импульс уже заметен. Уголь, как и другие сырьевые товары, чувствителен к новостному фону, геополитике и логистике — всё это ещё может сыграть на руку экспортёрам.

Время закрывать слабые шахты?

Немногие компании выдерживают давление: рентабельность некоторых угледобывающих активов в России падает ниже нуля. Особенно это касается небольших производителей и старых предприятий. В таких условиях крупнейшие холдинги могут воспользоваться моментом и занять освободившуюся долю рынка.

Сценарий вполне очевиден: менее эффективные игроки уходят, остаются только крупные структуры с лучшей себестоимостью и возможностями по экспорту. Это создаёт почву для сокращения общего объёма предложения и — как следствие — плавного роста цен.