Инвестиции застряли в Euroclear: что делать инвестору, чтобы не потерять всё окончательно

Российские частные инвесторы, которые ещё несколько лет назад спокойно покупали иностранные ценные бумаги, оказались в ловушке: весной 2022 года доступ к их активам оказался заблокирован из-за санкций США, ЕС и Великобритании. Те, кто держал портфели через НРД, "СПБ Банк" или Санкт-Петербургскую биржу, внезапно лишились возможности распоряжаться своими инвестициями. Акции, облигации и фонды продолжали существовать, но превратились в недоступную собственность — формально принадлежащую владельцам, но фактически изолированную в международных депозитарных системах. С тех пор прошло больше двух лет, однако полноценного решения по разблокировке активов до сих пор нет. Чтобы понять, что происходит и какие варианты всё же существуют, нужно разобраться в природе блокировки и актуальных механизмах обращения за лицензиями.

Почему активы оказались заблокированы

Санкции затронули в первую очередь инфраструктуру, через которую российские инвесторы выходили на международные рынки. Национальный расчётный депозитарий (НРД) и "СПБ Банк" сотрудничали с крупными зарубежными депозитариями — Euroclear, Clearstream, The Bank of New York Mellon. Именно через них проходили операции учёта и хранения иностранных бумаг. После введения ограничений эти связи были оборваны. Иностранные регуляторы запретили проводить любые движения по счетам, связанным с российской инфраструктурой. В результате владельцы бумаг сохранили право собственности, но потеряли доступ к операциям.

Это и есть ключевая особенность блокировки активов: вам принадлежат ценные бумаги, но вы не можете продать их, вывести, получить доход или даже перенести на другого брокера. Все действия заморожены до тех пор, пока не появится юридический механизм для индивидуального разблокирования.

Блокировка активов: что это означает на практике

Юридически блокировка — это запрет на совершение любых операций с активами, которые подпадают под санкционные меры. Заморозка не отменяет права собственности, но делает бумаги "недвижимыми" в финансовом смысле. Они продолжают учитываться в депозитарии, но владелец не может распоряжаться ими, пока иностранные регуляторы не разрешат конкретный случай.

Такая ситуация сложилась у десятков тысяч российских инвесторов. И хотя российские брокеры пытались наладить диалог с международными организациями, санкционные режимы оказались слишком жёсткими. Особенно после того, как летом 2024 года США и Великобритания расширили ограничения, включив в санкционные списки НРД. Это фактически удвоило барьер: теперь нужны лицензии сразу двух юрисдикций.

Какие возможности есть для разблокировки

Для инвесторов, чьи активы заблокированы через НРД, основным механизмом является обращение в Казначейство Бельгии за индивидуальной лицензией. Рассматривать заявки могут только в случаях, когда:

• владелец активов сам не находится под санкциями;
• бумаги были приобретены до введения санкций;
• активы остаются на территории ЕС;
• в процессе участвует европейский гарант, который подтверждает правомерность операции.

Но этого теперь недостаточно. После включения НРД в санкционные списки США и Великобритании появилась обязательная вторая лицензия — OFAC, американского Управления по контролю за иностранными активами. Именно оно должно разрешить транзакцию, если движением бумаг так или иначе задеваются интересы США или их депозитарных систем.

Если активы заблокированы через "СПБ Банк", механизм выглядит иначе. Процесс также проходит через OFAC, но при этом нет строгого требования о хранении бумаг в ЕС. Тем не менее каждая заявка рассматривается индивидуально, и брокер не может гарантировать положительный результат.

Сколько может занять процесс разблокировки

Сроки — главный вопрос, который задают инвесторы. Однако административные регламенты ЕС и США не устанавливают чётких временных рамок. Формально рассмотрение может занять несколько месяцев, но на практике нередко речь идёт о годе или даже дольше. Это связано с большим объёмом заявок, сложностью юридической проверки и необходимостью координации между регуляторами.

Важно помнить: получение лицензии — лишь половина процесса. После её выдачи необходимо выполнить процедуру технической разблокировки: согласовать передачу бумаг с Euroclear или Clearstream, согласовать действия с брокером-посредником и дождаться фактического исполнения. Даже при наличии обеих лицензий иностранные депозитарии могут запросить дополнительные документы.

Сравнение возможных вариантов разблокировки

Советы шаг за шагом

1. Начните с уточнения, через какой депозитарий заблокированы ваши активы. Это определит, в какой юрисдикции нужно получать лицензию.
2. Проверьте, не попадаете ли вы или связанные с вами лица под санкции. Если да — получить разрешение практически невозможно.
3. Подготовьте пакет документов: выписки брокера, подтверждение покупки бумаг до санкций, данные об объёме портфеля, справки о налоговом резидентстве. Чем точнее информация, тем меньше задержек.
4. Обсудите с брокером возможность участия европейского гаранта — без него бельгийская лицензия недоступна. Некоторые брокеры предлагают услуги посредников.
5. Рассчитывайте время реалистично: процесс может занять до года и требует постоянного мониторинга статуса заявки.
6. Не передавайте бумаги или доступ к ним третьим лицам под обещание "быстрого разблокирования". Это одна из самых распространённых схем мошенничества.

А что если…

Если доступ к активам так и не удаётся восстановить, остаётся несколько вариантов действий. Можно дождаться смягчения санкционного режима, хотя сроки этого непредсказуемы. Другой путь — реструктуризация портфеля: работа с российскими активами или инструментами дружественных стран, чтобы компенсировать замороженную часть. Если у вас значительный портфель, возможно привлечение международного юриста, который поможет составить юридически грамотную заявку и поддерживать переговоры с регуляторами.

Плюсы и минусы процесса разблокировки

FAQ

Можно ли разблокировать активы без лицензии?
Нет. Любые операции будут автоматически заблокированы международными депозитариями.

Что делать, если у меня активы куплены после введения санкций?
Такие бумаги не подлежат разблокировке в рамках действующих механизмов.

Есть ли гарантия, что лицензии одобрят?
Гарантий нет. Решение принимается индивидуально и зависит от соответствия всех условий.