Снижение ключевой ставки не изменит курс рубля, считают аналитики

Снижение ключевой ставки Центробанком России уже не за горами. Ожидания рынка касаются смягчения денежно-кредитной политики, но как это повлияет на курс рубля? В целом эксперты считают, что даже при возможном снижении ставки до 17%, рубль останется в пределах 80 за доллар, что предсказуемо, но также вызывает интерес относительно возможных экономических последствий.

На заседании 25 июля 2025 года эксперты ожидают снижения ключевой ставки на 1-2 процентных пункта, что, по мнению экономистов, должно стимулировать российскую экономику. Однако курс рубля, скорее всего, останется стабильным в пределах 77,75-84 рубля за доллар, как прогнозируют аналитики. Это связано с рядом факторов, среди которых инфляция, внутренний спрос, внешние экономические факторы и, конечно, состояние федерального бюджета.

Почему ставка может не повлиять на курс рубля?

Основной вопрос, который волнует рынок, это то, как снижение ставки отразится на российской валюте. Екатерина Косарева, управляющий партнер аналитического агентства "ВМТ Консалт", подчеркивает, что снижение ставки необходимо в первую очередь для ослабления рубля и увеличения доходности от продажи энергетических ресурсов. Такое ослабление может помочь пополнить федеральную казну. Однако дальнейшее снижение ставки на несколько процентных пунктов или сохранение текущего уровня может привести к непредсказуемым последствиям.

Кроме того, Григорий Жирнов из НИУ ВШЭ утверждает, что для значительного оживления кредитования ставка должна снизиться хотя бы до 13-15%. Но это может произойти только ближе к концу года, так как даже при возможном снижении ключевой ставки реальная ставка останется достаточно высокой.

Прогноз по доллару и евро

Аналитики "Альфа-Форекс" предсказывают, что в августе 2025 года рубль будет торговаться в коридоре 77,75-84 рубля за доллар. Для пары евро/доллар прогнозируется диапазон 89-97 рублей. Эти прогнозы основываются на текущих тенденциях в экономике и на ожидаемом решении Банка России.

Влияние внешних факторов

Снижение ключевой ставки в России также должно учитывать внешние факторы, такие как глобальная экономическая ситуация, санкции и цены на нефть. Влияние этих факторов на курс рубля будет продолжать оставаться значительным, несмотря на внутренние изменения в денежно-кредитной политике.