Санкции бьют по нефтянке всё жёстче – бюджет готовят к худшему сценарию

Российская нефтяная отрасль входит в новый год под усиливающимся санкционным давлением, и теперь вопрос стоит уже не в отдельных ограничениях, а в устойчивости всей экспортной модели. Ограничения становятся сложнее, охватывают партнеров и логистику, а государству приходится заранее закладывать удары по доходам в бюджетные расчёты.

Санкционное давление усиливается

За лето Евросоюз принял сразу 18-й и 19-й пакеты санкций, запретив закупки нефтепродуктов, произведённых из российского сырья. Эта мера была направлена прежде всего против индийских нефтекомпаний, которые зарабатывали на экспорте дизеля в Европу. Параллельно США ввели дополнительные торговые барьеры: с 27 августа президент Дональд Трамп установил 25-процентные импортные пошлины против большей части индийских товаров, доведя совокупную ставку до 50%.

22 октября американское управление OFAC объявило блокирующие санкции против двух крупнейших российских нефтяных компаний и 34 их дочерних структур, включая НПЗ и более двух тысяч автозаправок, в том числе расположенных в США. В итоге практически все крупные игроки отрасли оказались под санкциями, а зарубежные активы на сумму $13-14 млрд были заблокированы.

Экспорт сжимается и концентрируется

Под ограничения попал и так называемый теневой флот — санкции введены уже против сотен танкеров. Дополнительным риском остаётся возможное введение 500-процентных пошлин в США на товары из стран, покупающих российскую нефть. На этом фоне экспорт сокращается, а его география становится уязвимой: около 80% поставок сырой нефти приходится всего на Китай и Индию.

Западные агентства сообщают о резком снижении поставок в Индию — с пиковых 2,1 млн баррелей в сутки в июне до возможных 600 тыс. баррелей в начале следующего года. При этом данные о временном восстановлении объёмов вызывают сомнения, а индийские НПЗ наращивают закупки на Ближнем Востоке и в Африке.

Дисконты, расчёты и обходные схемы

Полный отказ от российской нефти для Индии невыгоден: дисконт на Urals достигает $7 за баррель, а уход до 2 млн баррелей в сутки с рынка может спровоцировать рост мировых цен. Дополнительным фактором остаются расчёты в рупиях и планы кратно увеличить индийский экспорт в Россию к 2030 году. Обсуждается и закрытый контур расчётов через филиалы российских госбанков.

При этом дисконты на Urals резко выросли — с $10-11 осенью до $20 в ноябре. Средняя цена Urals составила $44,87 за баррель при Brent на уровне $64. Для бюджета это означает необходимость пересмотра ожиданий и более консервативных сценариев.

Бюджет и долгосрочные сдвиги

Правительство уже готовится к новым энергоударам: в бюджет 2026 года заложена средняя цена Urals $59 за баррель против $69,5 в текущем году. Доля нефтегазовых доходов не превысит 22%, тогда как в 2000-е годы она доходила до 50%. Согласно программе структурной перестройки экономики, вклад ТЭК в ВВП к 2030 году снизится до 13-14%.

Западные санкции не разрушают экономику напрямую, но заметно тормозят её рост. Парадоксально, именно это давление ускоряет уход от сырьевой зависимости: "сырьевая игла" постепенно уступает место другим источникам дохода, прежде всего связанным с технологиями и внутренним развитием.