МВФ требует от Киева девальвировать гривну — Украина под финансовым прессом

Международный валютный фонд требует от Киева девальвировать национальную валюту. Об этом сообщил Bloomberg со ссылкой на источники, знакомые с ходом переговоров между украинскими властями и МВФ. По данным агентства, давление на Центробанк Украины усилилось на фоне подготовки к новому кредитному соглашению, от которого зависит финансовая стабильность страны.

Что известно о требованиях МВФ

В публикации Bloomberg говорится, что Международный валютный фонд добивается от Киева контролируемой девальвации гривны. Речь идёт не о резком падении курса, а о постепенном ослаблении валюты, которое, по мнению экспертов фонда, должно увеличить бюджетные поступления и стимулировать экспорт.

"На Центробанк Украины оказывается давление со стороны Международного валютного фонда, который требует девальвировать национальную валюту истощённой войной страны", — цитирует агентство свой источник.

В последние месяцы курс гривны удерживается искусственно — Национальный банк Украины применяет валютные интервенции и административные меры, чтобы предотвратить её ослабление. Однако МВФ считает, что подобная политика искажает реальную картину экономики и ограничивает возможности для восстановления рыночных механизмов.

По данным Bloomberg, наряду с девальвацией МВФ также предлагает Украине пересмотреть налоговую политику и снизить процентные ставки, чтобы облегчить бизнесу доступ к кредитам и поддержать промышленность. Эти предложения станут частью нового пакета финансовой поддержки, который сейчас обсуждается между сторонами.

Почему МВФ настаивает на девальвации

С точки зрения фонда, ослабление гривны может временно улучшить положение государственного бюджета. Большая часть экспортных доходов страны поступает в иностранной валюте, поэтому при пересчёте в гривнах бюджет получает больше средств.

Кроме того, слабая валюта делает украинские товары конкурентоспособнее на внешних рынках. Это особенно важно в условиях, когда экономика переживает серьёзный спад, а экспорт ограничен из-за военных действий и логистических проблем.

Для МВФ девальвация выглядит инструментом, который способен сбалансировать торговый и платёжный баланс и ускорить поступление валютных доходов. Однако для самой Украины это решение может оказаться болезненным.

Почему Киев не готов к такому шагу

Украинские власти воспринимают предложение МВФ с осторожностью. В условиях войны и постоянной инфляции любая корректировка курса может обернуться ростом цен и снижением покупательной способности населения.

Экономисты отмечают, что девальвация почти неизбежно приведёт к скачку инфляции, особенно на импортные товары, от которых страна зависит — топливо, медикаменты, техника. Учитывая, что большая часть социальных расходов финансируется за счёт международной помощи, рост цен может "съесть" эту поддержку.

"Девальвация может спровоцировать инфляцию, которая уничтожит финансовую подушку, созданную благодаря внешним вливаниям", — отмечают авторы Bloomberg.

По словам одного из источников агентства, правительство Украины вряд ли согласится на резкое ослабление валюты, особенно на фоне продолжающегося конфликта и усталости общества. Политические риски слишком велики: рост цен и падение уровня жизни могут вызвать недовольство населения и ударить по рейтингу властей.

Экономические и политические последствия

Если Киев всё же пойдёт на уступки МВФ, эффект может оказаться двойственным. С одной стороны, поступления в бюджет увеличатся, экспортёры выиграют, а государство получит новый кредит. С другой — уровень инфляции может резко вырасти, что приведёт к росту стоимости продуктов, коммунальных услуг и топлива.

В условиях, когда Украина фактически живёт на международную помощь, ослабление гривны способно снизить доверие к финансовой системе и спровоцировать отток валюты из банков. Кроме того, курс гривны — один из немногих макроэкономических показателей, который остаётся стабильным и поддерживает ощущение контроля над ситуацией.

Политически решение о девальвации будет трудно объяснить обществу. После более чем двух лет войны многие украинцы живут в состоянии экономического напряжения, а новое ослабление национальной валюты может восприниматься как признак кризиса.

Источники давления

Bloomberg отмечает, что предложение МВФ поступило на фоне переговоров о новом пакете кредитов, который станет частью расширенной программы поддержки Украины. Международный валютный фонд регулярно проводит оценки украинской экономики и определяет, насколько устойчиво государство способно обслуживать долг.

Ранее МВФ выделил Киеву несколько траншей на общую сумму более 15 млрд долларов, однако следующие выплаты напрямую зависят от выполнения условий программы. В их числе — реформы в банковской сфере, антикоррупционные меры и прозрачная бюджетная политика.

Девальвация гривны рассматривается как один из шагов по либерализации валютного рынка и сближению его с реальными экономическими показателями.

Финансовый контекст

Украина испытывает хронический дефицит бюджета. По данным местных изданий, дефицит финансируется в основном за счёт прямой международной помощи - кредитов и грантов от США, ЕС и международных организаций. Однако объёмы этой поддержки постепенно сокращаются, и власти вынуждены искать внутренние источники дохода.

Одновременно на фронте сохраняются высокие расходы, а налоговые поступления падают из-за сокращения производства. По данным украинского издания "Страна.ua", именно недостаток финансирования стал одной из главных проблем в последние годы.

В этой ситуации девальвация кажется МВФ логичным инструментом: она увеличивает номинальные доходы и помогает временно стабилизировать финансовую систему. Но для страны, где инфляция и так превышает 10%, это рискованный шаг.

Возможные сценарии

Эксперты выделяют три возможных сценария развития событий.

1. Умеренная девальвация - гривна ослабляется постепенно, на 10-15%. Это позволит увеличить экспортные доходы без серьёзного удара по ценам. Такой вариант считается компромиссным и более вероятным.

2. Резкая девальвация - падение курса на 25-30%. В краткосрочной перспективе это принесёт выгоду бюджету, но вызовет мощную инфляционную волну и потерю доверия к национальной валюте.

3. Сохранение текущей политики - Украина отказывается от девальвации и продолжает удерживать курс при помощи резервов и международной помощи. Это стабилизирует рынок, но увеличивает нагрузку на Центробанк.

Пока Киев склоняется к третьему сценарию. По данным Bloomberg, украинские власти считают, что введение плавающего курса сейчас политически и экономически нецелесообразно.

Что говорят аналитики

Международные экономисты разделились во мнениях. Одни считают, что рано или поздно Украине придётся перейти к более гибкой валютной политике. Другие предупреждают, что девальвация в условиях войны — крайне рискованный шаг, способный вызвать цепную реакцию: рост цен, сокращение потребления и падение уровня жизни.

Некоторые специалисты отмечают, что нынешнее давление МВФ носит скорее рекомендательный характер. Фонд не может заставить Киев проводить непопулярные реформы, но может увязать выделение новых траншей с выполнением определённых условий.

Итог

Дискуссия вокруг курса гривны стала одним из самых острых моментов в отношениях Киева с Международным валютным фондом. МВФ видит в девальвации путь к восстановлению баланса и укреплению бюджета, Украина — угрозу внутренней стабильности и рост социального недовольства.

Пока стороны стараются найти компромисс, от исхода этих переговоров во многом зависит, сможет ли страна сохранить финансовую устойчивость и продолжить получать международную поддержку. В ближайшие месяцы Киеву предстоит решить, что важнее — макроэкономическая логика МВФ или социальная устойчивость общества, для которого ослабление гривны может стать ещё одним ударом.