Провал 2025-го и надежда на 2026-й: что ждёт нефтегазовые доходы РФ

Доходы России от нефти и газа в 2025 году могут сократиться почти на четверть, и это станет одним из самых ощутимых ударов по бюджету последних лет. Однако эксперты уверяют: падение не затянется надолго, уже в 2026-м ожидается восстановление.

Почему доходы сокращаются

По данным Kasatkin Consulting, нефтегазовые поступления сократятся на 23% к уровню прошлого года. Главные причины называют две: крепкий рубль и снижение цен на нефть.

"Крепкий рубль и низкая цена нефти — основные причины сложившейся ситуации. В 2026 году мы ожидаем ослабления рубля, а также улучшения обстановки в связи с политикой ЦБ, что станет стимулом и для нефтегазовой промышленности", — пояснил управляющий партнер компании Дмитрий Касаткин.

Ситуация уже проявилась летом: в июле 2025 года нефтегазовые доходы снизились на 27% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го. Общая сумма поступлений составила 5,52 трлн рублей, тогда как годом ранее показатель превышал 11 трлн.

Перспективы отрасли

При этом фундаментальные показатели остаются стабильными. Экспорт нефти сохранится на уровне около 240 млн тонн. Более того, инвестиции в разведку и добычу должны вырасти на 7%. Это создаёт предпосылки для того, чтобы в 2026 году доходы отрасли вновь начали расти.

"Перспективы развития отечественной нефтяной отрасли основываются на фундаментальных факторах, не беря во внимание геополитику. При всех прочих равных и добыча, и экспорт российской нефти будут находиться на текущих уровнях. Внешнее давление не оказало влияния на объемы поставок, а лишь изменило их маршруты", — отметила управляющий партнер компании "ВМТ Консалт" Екатерина Косарева.

Что ждёт экономику

В Kasatkin Consulting прогнозируют, что в 2026 году доходы от нефти и газа вырастут на 19%. Одновременно Центробанк может снизить ключевую ставку до 10-12%, что станет дополнительным стимулом для экономики. Для нефтегазового сектора это означает улучшение условий заимствования и приток инвестиций.

Аналитики подчеркивают: несмотря на текущий спад, сама отрасль демонстрирует устойчивость. Перенастройка маршрутов экспорта и адаптация к новым условиям позволяют сохранять добычу и поставки на прежнем уровне. Таким образом, падение доходов скорее отражает конъюнктуру цен и валютный фактор, чем реальные проблемы в нефтяной промышленности.

Взгляд в будущее

Экономисты сходятся во мнении: 2025 год станет для бюджета непростым, но стратегические показатели отрасли позволяют надеяться на быстрый разворот тенденции. Уже в ближайшие годы Россия рассчитывает не только восстановить нефтегазовые доходы, но и укрепить инвестиционную базу в отрасли.