Июльская нефть: бенчмарки сдержаны, корзина ОПЕК прибавляет

Июльские котировки вели себя сдержанно: Brent в среднем снизился на 25 центов до ~$69,6, WTI — на 9 центов до ~$67,2. При этом OPEC Reference Basket подрос на $1,24 — до ~$71 за баррель. Сигнал неоднозначный: мягкая динамика бенчмарков при локальном укреплении "корзины" указывает на переоценку рисков и структуру сорта.

Что в фокусе ОПЕК

В августовском MOMR картель разбирает тренды переработки и даёт взгляд на зимний сезон. Ставки — на баланс спроса-предложения и поведение не-ОПЕК, прежде всего сланцевых производителей США и экспортеров из СНГ. Для потребителей важна стабильность, для ОПЕК — управляемость.

Почему "корзина" растёт при мягком Brent

Разные сорта по-разному реагируют на маржу НПЗ, логистику и дифференциалы. В моменты, когда рынок "перекраивает" маршруты или меняет предпочтения по плотности/содержанию серы, "корзина" ОПЕК может упреждающе реагировать на смещения в спросе.

Осенний сценарий

Если ФРС начнёт цикл снижения ставок, доллар ослабнет — это часто поддерживает сырьё. Но ОПЕК будет скорее страховать баланс — сохраняя гибкость квот и внимательно следя за дистиллятами к зиме. Для компаний — время стресс-тестировать бюджеты на диапазон $60-75.