ВТБ перестраивает игру: как банк готовится к самому трудному году

На фоне усиливающегося давления регуляторов и растущей волатильности валютного рынка, ВТБ активно перестраивает свою финансовую стратегию. Ключевой задачей на ближайшие месяцы для одного из крупнейших российских банков станет адаптация к новым правилам Центрального банка, а также поиск устойчивых источников финансирования в условиях нестабильной экономической среды.

Регулятор диктует условия

Для соответствия требованиям Банка России ВТБ начал масштабную работу по переводу валютных субординированных облигаций в рублевые. Эта мера позволит банку учитывать инструменты в расчёте капитала без риска нарушения нормативов. При этом в банке подчёркивают, что из-за продления срока действия послаблений Центробанка, выпуск рублёвых субордов со ставкой "ключевая плюс 5 п. п." возможен и после 30 июня. Но поскольку совет директоров Банка России продлил срок, в течение которого рублевые субординированные облигации можно выпускать со ставкой ключевая плюс 5 п. п., мы не ограничены датой 30 июня.

Таким образом, у банка появляется возможность более гибко подходить к таймингу выхода на рынок.

Новая эмиссия и курс рубля

Кроме рефинансирования долга, ВТБ планирует дополнительный выпуск акций и активную работу с крупными инфраструктурными проектами, включая привлечение заёмных средств. Это важно на фоне того, что курс рубля остаётся под давлением, а часть инвесторов переходит на валютные активы в ожидании дальнейшего ослабления нацвалюты. Ведь даже если предположим, что в сентябре-октябре курс доллара вырастет с 78 руб. до 90 руб., найдется целая категория инвесторов, которые посчитают, что ослабление рубля продолжится и выгоднее держать валютные инструменты".

На этом фоне рублёвые вложения требуют особого подхода — как с точки зрения условий выпуска, так и в части оценки спроса со стороны частных и институциональных инвесторов.

2025 год — главный вызов

Руководство банка не скрывает: следующий год станет решающим в вопросе выполнения нормативов и структурных изменений. На фоне реформ и давления внешней среды необходимо будет не просто удержать позиции, но и обеспечить устойчивое финансирование.

Этот акцент подчёркивает масштабы предстоящих вызовов: к ним относятся не только внутренние процессы в самом банке, но и реакция внешних рынков, поведение инвесторов, динамика ключевой ставки, курс рубля и общее состояние российской экономики.

Ожидание по поправкам

Банк внимательно следит и за нормативной повесткой — в случае, если станет очевидно, что ряд поправок не будет принят, усилия будут сосредоточены на тех предложениях, где есть шанс набрать необходимые 75% голосов для принятия. Если принятие поправок будет маловероятным, сосредоточимся на тех, по которым возможно будет набрать кворум — 75% голосов.

Это подчёркивает важность стратегической гибкости и способности оперативно переориентировать приоритеты в условиях неопределённости.