Инвестировать нельзя взять кредит: где поставить запятую?

Весной 2025 года предприятия снова пожаловались: инвестировать становится всё труднее. Как показал опрос, проведённый Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН, инвестиционная активность в реальном секторе заметно снизилась. Главные причины — отсутствие дешёвых кредитов, слабый спрос и, как ни удивительно, низкое качество оборудования.

Ключевая проблема — дорогие деньги. Подавляющее большинство компаний уверено: именно высокая ключевая ставка, которую удерживает Банк России, тормозит развитие бизнеса. В этих условиях предприятия не готовы брать кредиты даже на перспективные проекты — обслуживание долга становится неподъёмным.

"Политика дорогих денег — это не просто макроэкономический выбор, это удар по производству", — говорят представители предприятий, участвовавших в опросе.

Что происходит с инвестициями

По данным ИНП РАН, в сравнении с прошлым годом количество предприятий, увеличивших инвестиции, сократилось почти вдвое. Особенно тревожная ситуация — в обрабатывающей промышленности и сельском хозяйстве.

Среди причин падения инвестиционной активности:

• высокая стоимость кредитов;

• рост цен на оборудование;

• снижение спроса на продукцию;

• ограниченность собственных средств у компаний.

Многие предприятия, особенно региональные, работают на износ и не могут себе позволить ни обновление техники, ни запуск новых производств.

Импортозамещение без рывка

Хотя в 2022 году после начала санкционного давления власти активно продвигали курс на импортозамещение, спустя три года ни о каком прорыве речи уже не идёт. Как признали аналитики, восстановление после "санкционного шока" прошло в "режиме стабилизации", но не дало заметных структурных сдвигов.

Речь идёт не только о зависимости от иностранных комплектующих, но и о проблемах с качеством отечественной техники. Один из тревожных сигналов — снижение интереса к модернизации: предприятия не хотят заменять оборудование на аналогичное по функционалу, но уступающее по надёжности.

"Мы вынуждены покупать технику, которую потом сами же и дорабатываем. Такая "отечественная сборка" мешает даже среднесрочному планированию", — отмечают опрошенные.

Что дальше?

Экономисты прогнозируют, что без изменения кредитной политики и активной промышленной модернизации позитивных подвижек ждать не стоит. Инвестиционный климат требует не только налоговых льгот, но и реального доступа к финансированию — особенно для малого и среднего бизнеса, который в последние годы вытеснен с кредитного поля.

На фоне нарастающих структурных проблем ключевым фактором становится доступ к технологическим решениям. При этом, по мнению экспертов, модернизацию можно начинать даже в условиях ограниченных ресурсов — при условии разумного государственного стимулирования и адресной поддержки.