Финансовое затишье или затянувшаяся буря: что скрывает падение цен

Цены на потребительские товары в России снижаются уже третью неделю подряд. Только за первую неделю августа они упали на 0,13%, а в предыдущие две — на 0,05%. Это не просто локальная аномалия, а заметная экономическая тенденция. Что стало причиной дефляции и как это отразится на финансовом климате страны — разбираемся.

Овощи дешевеют, инфляция замедляется

Одним из главных двигателей дефляции стала сезонная коррекция цен на продукты, особенно — на овощи и фрукты. По данным Минэкономразвития и Росстата, за неделю с 29 июля по 4 августа стоимость продовольственных товаров снизилась в среднем на 0,34%.

Наиболее заметные изменения:

• Картофель подешевел сразу на 10,8%

• Морковь — на 8,4%

• Масло и хлеб — на 0,1%

Такое резкое удешевление связано с насыщением рынка урожаем, говорят эксперты. Профессор РЭУ им. Плеханова Юрий Ляндау уточняет: производители и ритейлеры стремятся быстро распродать скоропортящиеся товары, что способствует снижению цен. Доцент РГУС Инна Литвиненко добавляет, что эта тенденция, скорее всего, сохранится до конца лета.

Спрос падает — цены следуют за ним

Но дело не только в овощах. Согласно Центробанку, в июле в 42 регионах страны рост цен замедлился, а в 17 субъектах они и вовсе перестали расти или пошли вниз. С начала августа годовая инфляция сократилась до 8,8%, тогда как неделей ранее она составляла 9,02%.

"Дефляция в текущем виде — результат сезонных факторов. Однако нельзя игнорировать влияние сниженного потребительского спроса и высокой ключевой ставки", — объясняет экономист Юлия Кузнецова.

По словам Литвиненко, на фоне выгодных ставок по вкладам люди начали сберегать, а не тратить. Это привело к снижению товарооборота. Простыми словами — меньше спроса, меньше роста цен.

Давление ключевой ставки

Ключевая ставка Центробанка продолжает оказывать заметное влияние на потребительский рынок. На недавнем заседании она была снижена до 18%, и эксперты не исключают дальнейшего понижения — возможно, до 17% уже в ближайшие недели.

"Когда ставка превышала 20%, производители закладывали в цену издержки по кредитам. Сейчас, после смягчения условий, часть этих издержек уходит — и это отражается на конечной стоимости товаров", — поясняет Кузнецова.

Регулятор также отметил, что влияние жёсткой денежно-кредитной политики уже ощущается — рубль укрепляется, а рост цен замедляется. В таких условиях ЦБ может пойти на новое снижение ставки, чтобы не перегреть экономику чрезмерным охлаждением спроса.

Что дальше?

Хотя текущая дефляция выглядит как положительный сигнал, экономисты напоминают: это не структурное оздоровление экономики, а временный эффект. Удешевление овощей пройдёт с окончанием сезона, а снижение спроса может повлечь за собой падение деловой активности.

"Важно, чтобы Банк России не оставлял ставку высокой слишком долго. Иначе краткосрочная выгода может обернуться долгосрочными проблемами", — предупреждает Кузнецова.

Если же ставка будет снижаться, а спрос на депозиты ослабнет, население может вернуться к потреблению. Это, в свою очередь, даст новый импульс экономике и инвестициям.