Рост исчерпан: у России нет новых драйверов

Когда экономика перестаёт расти, а привычные механизмы больше не работают, это может быть тревожным сигналом. В России, по мнению аналитиков Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП), именно это и происходит: страна вступает в полосу стагнации. Больше нет уверенного роста, на который можно было опереться в прошлые два года. А главное — не видно новых рычагов, способных подтолкнуть экономику вперёд.

Временные всплески и общее торможение

Специалисты ЦМАКП проанализировали текущую ситуацию и отметили, что, несмотря на отдельные признаки оживления, речь идёт о "локальных улучшениях", а не системном росте. Особенно явно стагнация проявляется в гражданских отраслях, не связанных с энергетикой — выпуск продукции в этих секторах падает с начала года.

Что касается внешнеэкономических показателей, то экспорт после устранения сезонных факторов продолжает снижаться. Импорт, наоборот, показывает рост, но лишь благодаря укреплению рубля. По прогнозам экспертов, во второй половине года этот тренд замедлится — в том числе из-за трудностей со сбытом продукции на внешних рынках.

Модель "зарплаты — стройка — импортозамещение" устарела

Ключевой вывод ЦМАКП: экономическая модель, которая помогала России двигаться вперёд после 2022 года, больше неэффективна. Речь идёт о сочетании трёх факторов:

• рост зарплат и доходов населения;

• развитие жилищного строительства;

• курс на импортозамещение.

Эта система, по словам экспертов, исчерпала себя. Ранее она подпитывалась бюджетными вливаниями и свободными ресурсами, но теперь и то, и другое практически исчерпано.

Проблемы с инфляцией и реальными доходами

Хотя официальные данные показывают снижение инфляции, ситуация в реальной жизни выглядит иначе. Цены на товары из потребительской корзины малообеспеченных граждан продолжают расти быстрее общего уровня, что приводит к постепенному снижению их благосостояния.

Таким образом, обыватель всё чаще сталкивается с тем, что деньги вроде бы те же, а возможностей стало меньше.

Высокая занятость и перегрузка мощностей

Парадоксально, но уровень безработицы в стране остаётся исторически низким. Производственные мощности загружены практически на пределе. Казалось бы, это должно свидетельствовать о здоровье экономики — однако в действительности это сигнал о том, что свободных ресурсов для роста просто нет. А значит, дальнейшее развитие возможно только за счёт качественных изменений, а не количественных.

Деньги заканчиваются

Расходы бюджета уже начали сокращать. Эпоха масштабной господдержки бизнеса и населения завершилась, и теперь властям предстоит искать новые механизмы роста. В ЦМАКП предупреждают: продолжение старой модели в таких условиях невозможно.

Эту точку зрения ранее подтверждал и заместитель главы администрации президента Максим Орешкин. По его словам, текущая модель больше не даёт эффекта.

Интересный факт

В 2023 году около 80% всего экономического роста в России было связано с государственными расходами, по оценкам ВШЭ. Это подчёркивает степень зависимости экономики от бюджетной поддержки и уязвимость в случае её сокращения.

Что будет дальше?

Ответ на этот вопрос не ясен даже для самих экономистов. Без новых источников роста и реформ риск длительной стагнации становится всё более реальным. Среди возможных выходов называют:

• развитие несырьевых экспортных отраслей;

• технологическую модернизацию производства;

• изменение системы налогообложения и инвестиционных стимулов;

• реформу труда и повышения производительности.

Однако все эти меры требуют времени, политической воли и устойчивости институтов — чего, как показывает практика, не всегда хватает.