Игрушки Labubu под прицелом: рынок наказал Pop Mart на $4 миллиарда

Только один материал в китайской прессе обернулся для владельцев Pop Mart — производителя популярных дизайнерских игрушек Labubu — потерей почти четырех миллиардов долларов. Всё произошло стремительно: публикация в "Жэньминь жибао" вызвала панику на фондовом рынке, и котировки компании обрушились всего за два дня.

Игрушки в эпицентре финансового шторма

Китайская газета "Жэньминь жибао", которая является рупором Коммунистической партии Китая, опубликовала критический материал о бизнес-модели Pop Mart. В статье, по данным издания South China Morning Post, речь шла о "ловушках для потребителей", связанных с продажей коллекционных игрушек в формате blind box — когда покупатель не знает, какую именно фигурку он получит. Наибольшее внимание вызвали фигурки Labubu, созданные иллюстратором Ка-Синг Лунгом, которые за короткое время стали культурным феноменом и объектом коллекционирования.

Реакция рынка была молниеносной

После выхода публикации акции Pop Mart просели на 6,6%. Итог — капитализация компании за двое суток упала почти на 4 миллиарда долларов. Это не первый случай, когда критика в государственной прессе оказывает столь ощутимое влияние на котировки крупных брендов в Китае, однако столь резкое снижение — редкость даже по местным меркам.

В чем суть претензий

Формат blind box в последнее время всё чаще вызывает споры в Китае. Его сравнивают с азартными играми, особенно если речь идет о детях, которые увлекаются коллекционными сериями. Покупатели тратят десятки и сотни долларов, пытаясь собрать полную линейку фигурок, зачастую — в надежде на "редкие" экземпляры. Именно это вызвало возмущение журналистов "Жэньминь жибао", которые усмотрели в подходе компании элементы манипуляции и наживы на человеческом азарте.

Кто стоит за Pop Mart и Labubu

Pop Mart — один из крупнейших производителей дизайнерских игрушек в Азии. Компания была основана в Пекине в 2010 году и с тех пор превратилась в гиганта индустрии. Фигурки Labubu, созданные гонконгским иллюстратором Ка-Синг Лунгом, стали визитной карточкой бренда: они продаются миллионами по всему миру и регулярно участвуют в выставках, распродажах и интернет-аукционах.

Что дальше

Пока Pop Mart не комментирует ситуацию официально, но аналитики уверены: даже столь резкое падение не ставит под угрозу само существование компании. Тем не менее, если государственная критика перерастёт в регуляторные меры, последствия могут оказаться куда серьезнее, чем временное проседание акций. Напряжение между инновационным бизнесом и государственным контролем в Китае продолжает расти — и этот случай лишь подтверждает, насколько шатким может быть баланс.