Сотрудники департаментов Центробанка предупредили о рисках гиперинфляции при резком ослаблении денежно-кредитной политики. Снижение ключевой ставки до трех процентов годовых разгонит цены до пиковых значений, если сохранить ее на таком уровне при росте инфляции в шесть процентов. ТАСС со ссылкой на аналитическую записку регулятора сообщает, что это сделает инфляцию неконтролируемой и приведет к падению ВВП в долгосрочной перспективе. По итогам февральского заседания совет директоров опустил ставку до 15,5 процента годовых.
Аналитики ЦБ рассчитали сценарий с ключевой ставкой в три процента годовых. Такой уровень при инфляции в шесть процентов вызовет взрывной рост цен на внутреннем рынке. Гиперинфляция быстро выйдет из-под контроля, что ударит по всей экономике.
Длительное сохранение низкой ставки усилит давление на цены. Регулятор подчеркивает, что это создаст значительные угрозы для стабильности. В итоге страдают все сектора, от производства до потребления.
"Резкое смягчение денежно-кредитной политики до трех процентов годовых при текущей инфляции в шесть процентов приведет к неконтролируемому разгонам цен. Это действительно спровоцирует гиперинфляцию, которая подорвет финансовую стабильность и ударит по ВВП в долгосрочной перспективе. Регулятору придется вернуться к жесткой политике, чтобы избежать катастрофы."
Экономист и обозреватель издания EcoSever Андрей Колесников
Чтобы предотвратить подобный сценарий, ЦБ намерен держаться осторожного подхода. Регулятор фокусируется на балансе между ростом и ценовой стабильностью. Это позволит избежать резких скачков в экономике.
В феврале совет директоров снизил ставку до 15,5 процента годовых. Решение приняли после анализа рыночных данных. Переход к более мягкой политике пока отложили.
Январский рост цен связан с повышением НДС с 20 до 22 процентов. Инфляционные ожидания бизнеса и населения остаются высокими. Эти факторы заставляют ЦБ действовать постепенно.
Снижение ставки продолжается, но с оглядкой на риски. Регулятор отслеживает все индикаторы в реальном времени. Такой подход минимизирует неожиданные повороты.
Пересмотр бюджетного правила может замедлить процесс. Если базовая цена на нефть Urals изменится без корректировки расходов, ЦБ затормозит снижение ставки. Бюджетный дефицит усилит инфляционное давление.
В начале 2026 года смягчение ДКП осложнят внешние и внутренние вызовы. Регулятор учитывает все переменные. Осторожность помогает сохранять баланс.
ЦБ подчеркивает необходимость мониторинга. Любые изменения в бюджете напрямую влияют на политику. Это стандартная практика для крупных экономик.