Банк России дал сигнал о начале цикла смягчения денежно-кредитной политики, и уже в ближайшие месяцы можно ожидать дальнейшего снижения ключевой ставки. Об этом сообщает издание MoneyTimes, ссылаясь на мнение доцента кафедры международного и публичного права Финансового университета при Правительстве РФ Исмаила Исмаилова.
По словам эксперта, итоги последнего заседания Центробанка удивили участников рынка, так как многие ожидали паузы в условиях январского роста инфляции. Причинами всплеска стали изменения налоговой политики и сезонное подорожание плодоовощной продукции.
"В феврале мы увидели, что Банк России решительно готов снижать ставку, когда это возможно, и оценил инфляционные факторы как разовые и временные. И, соответственно, ставку понизил до пятнадцати с половиной процентов", — отметил Исмаилов.
По его словам, регулятор продемонстрировал готовность действовать гибко, оценивая краткосрочные колебания цен без излишней жесткости.
Исмаилов считает, что на мартовском заседании Центробанк может сделать паузу, если инфляционные ожидания останутся высокими. В этом случае регулятор предпочтёт убедиться в устойчивом замедлении роста цен, прежде чем предпринимать новые шаги по снижению ставки.
"Ожидать резкого снижения на процент, наверное, пока не приходится. Если будут снижения, они будут постепенными, медленными, с шагом, как на последнем заседании, полставки или четверть ставки в некоторых случаях", — подчеркнул эксперт.
Таким образом, стратегия Банка России ориентирована на постепенное ослабление монетарных условий, чтобы не спровоцировать повторный рост инфляции.
Регулятор обозначил среднегодовой диапазон ключевой ставки на уровне 13,5-14,5%. Учитывая, что начало 2026 года сопровождалось ставкой в 16%, эксперт допускает дальнейшее снижение показателя до 12-11% к концу года.
Исмаилов подчеркнул, что всё будет зависеть от темпов инфляции и реакции экономики на предыдущие решения. В случае стабилизации цен и восстановления деловой активности у Центробанка появится больше пространства для дальнейшего смягчения.